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Leçon 2 :

Comprendre les options d’achat achetées

(position acheteur)

Il est essentiel de comprendre ce qu’est une position acheteur sur option d’achat pour comprendre le reste des stratégies. N’oubliez pas que le graphique est un reflet.

Leçon 2 : Comprendre les options d’achat achetées (position acheteur)

Comprendre les options d’achat achetées (position acheteur)

Des positions acheteur sur option d’achat sont achetées pour ouvrir l’option

Analysons une position acheteur sur option d’achat. « Position acheteur » signifie « acheté » et « options d’achat » signifie « avoir le droit d’acheter ». Pour créer une position acheteur sur option d’achat, le négociateur achète un contrat pour ouvrir l’option d’achat en payant une prime sous la forme d’un débit. Les contrats achetés visent à contenir le plus de valeur possible.

La perte maximale se limite à la prime versée.

Seuls les acheteurs d’options peuvent exécuter les modalités du contrat, ce qui signifie que les positions acheteur sur option d’achat peuvent être exercées. Dans cet exemple, le porteur de la position acheteur sur option d’achat détient le droit d’acheter des actions d’ABC à 100 $ à tout moment jusqu’à la date d’expiration. Plus simplement, c’est l’acheteur qui prend la décision; il décide du moment où il souhaite détenir les actions, le cas échéant. Le porteur de la position acheteur sur option d’achat paie une prime (le prix des options) pour le contrat. Puisque le porteur de la position acheteur sur option d’achat décide du moment de l’exercice, le montant le plus élevé qui peut être perdu est celui de la prime payée pour l’option. Dans cet exemple, le montant le plus élevé qui peut être perdu est celui de la prime payée pour l’option. Dans cet exemple, le montant le plus élevé pouvant être perdu est de 5 $ l’action, soit 500 $ au total, puisque le contrat représente 100 actions.

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Comprendre les options d’achat achetées (position acheteur)

Les positions acheteur sur option d’achat offrent un potentiel de profit illimité.

Lorsqu’il achète un contrat d’option, le porteur du contrat veut que la valeur de l’option augmente le plus possible. Le porteur de la position acheteur sur option d’achat a le droit d’acheter 100 actions d’ABC au prix d’exercice de 100 $ l’action. Par conséquent, le porteur de la position acheteur sur option d’achat souhaite que les actions ABC progressent bien au-dessus du prix d’exercice de 100 $, ce qui augmentera la valeur du contrat. Comme les titres d’ABC peuvent augmenter à l’infini, les positions acheteur sur option d’achat ont un potentiel de profit illimité.

Cependant, le porteur de la position acheteur sur option d’achat a payé 5 $ l’action, soit un total de 500 $ pour le contrat. À l’échéance, une option ne vaut généralement que sa valeur exécutable, c’est-à-dire la valeur dans le cours ou la valeur intrinsèque. Par conséquent, si ABC s’établit à 105 $ l’action à l’échéance, le porteur de la position acheteur sur option d’achat atteindrait le seuil de rentabilité et ne réaliserait pas de gain ou de perte. En effet, il peut exécuter les modalités du contrat et acheter 100 actions d’ABC à 100 $ l’action, puis vendre immédiatement les actions sur le marché à 105 $ l’action, ce qui génèrerait un gain de 5 $ l’action, contrebalancé par le prix d’achat de 5 $ l’action. La différence entre les transactions fait en sorte que le porteur de la position acheteur sur option d’achat atteint le seuil de rentabilité.

Le temps nuit aux positions acheteur sur option.

Les options assorties d’une date d’échéance plus longue sont plus chères, car elles ont plus de temps pour prendre de la valeur. À l’approche de l’échéance de l’option, la composante de la valeur spéculative de la prime s’épuisera. Lors de l’achat d’options, il peut être avantageux de vendre pour clôturer la position acheteur sur option avant échéance afin de recouvrer des fonds ou de récupérer toute valeur spéculative achetée. Essentiellement, d’autres facteurs liés aux prix ont une incidence sur la prime d’une option en dehors du titre sous-jacent. C’est pourquoi l’option n’évolue pas en même temps que la position sous-jacente.

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Positions acheteur sur options d’achat

Profits/pertes à l’échéance

Cette option est dans le cours ou a une valeur exécutoire/intrinsèque lorsque la position sous-jacente (ABC) se négocie au-dessus du prix d’exercice de 100 $. En effet, l’option d’achat donne le droit d’acheter 100 actions d’ABC à 100 $. Par conséquent, si le titre d’ABC se négocie à 100,01 $ ou plus, l’option a une valeur exécutable, car l’achat au prix d’exercice offre un meilleur prix d’achat que celui du marché. Toute prime supérieure à la valeur intrinsèque d’une option est considérée comme une valeur extrinsèque qui baissera au fur et à mesure de l’approche de l’échéance. Si le titre d’ABC se négocie en dessous du prix d’exercice de l’option d’achat de 100 $ à l’échéance, l’option d’achat n’aura aucune valeur intrinsèque ou extrinsèque et expirera tout simplement sans valeur. Par conséquent, une position acheteur sur option d’achat profite d’une forte hausse du titre sous-jacent, et, à mesure que l’option approche de son expiration, la valeur spéculative de la prime s’épuise.

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Principaux points à retenir

1. Une position acheteur sur une option d’achat est une option achetée comprend le droit de racheter 100 actions d’un actif sous-jacent au prix d’exercice exécutable en tout temps jusqu’à la date d’échéance. Le contrat est acheté pour une prime et le porteur de la position acheteur sur une option d’achat souhaite que l’option ait le plus de valeur possible.

2. Pour créer une position acheteur sur une option d’achat, l’investisseur achètera un contrat, ce qui ouvrira l’option d’achat. La valeur de l’option d’achat changera pendant la durée du contrat et elle peut être vendue en tout temps en vue de sa clôture, ce qui génère un bénéfice ou une perte sur la négociation.

3. Une position acheteur sur option d’achat est haussière et profite d’une forte hausse du titre sous-jacent. Puisque la position sous-jacente peut atteindre un prix infini, la stratégie offre un potentiel de profit sans limites.

4. Toutes choses égales par ailleurs, le temps nuit à cette stratégie. En effet, la valeur extrinsèque d’une option se dépréciera à 0 $ à l’échéance et, ce faisant, réduira la prime globale d’une option

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Contrôle des connaissances

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Contrôle des connaissances

Quelle est la perte maximale pouvant être occasionnée par l’achat d’une position acheteur sur option d’achat?

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Si une position acheteur sur option d’achat dont le prix d’exercice est de 100 $ est achetée moyennant une prime de 5 $, à quel cours du titre à l’échéance le porteur de l’option atteint-il le seuil de rentabilité?

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Pourquoi une position acheteur sur option d’achat offre-t-elle un potentiel de profit illimité?

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